周三指数单边下行，长假前最后一个出金日，抛压继续增加，托盘资金略显不足，上游板块再次转弱，绿色电力独木难支显著分歧。金融权重出现分化，银行向上异动逆势收红；油气开采、燃气、钢铁等传统权重占据跌幅榜前排，拖累指数走低。饮料制造、食品加工等消费板块小幅收绿，计算机设备、半导体及元件等科技题材跌幅靠前。贵金属、养殖业等防御性板块涨幅居前，场内避险情绪抬头。整体来看，主线隐没。盘面涨跌比475:3969，空方占据优势，抖客网，其中1865家跌幅落在0-3%一档。两市涨停18家(创业板涨停1家，科创板涨停0家)，未涨停但涨幅超10%个股2家；跌停65家(创业板跌停2家，科创板跌停0家)，未跌停但跌幅超10%个股22家，大幅下跌个股占比较大。从数据角度分析，赚钱效应差，情绪化行情蔓延。技术上，沪指回踩下方筹码密集区域，大级别仍处于震荡格局，临近长假量能萎缩，量能重新放大之前，控制仓位保持谨慎。

　　资金方面：央行继续维护季度末流动性，公开市场周三开展1000亿元14天期逆回购操作，中标利率2.35%，因当日有600亿元逆回购到期，净投放400亿元，当前宏观流动性保持合理充裕。关注央行MLF与逆回购的利率变化与续作规模，专注国内流动性水平的边际变化。主力资金方面，周三沪深两市全天净流出737.08亿元；其中，创业板主力资金净流出118.19亿元。北向资金方面，北向资金周三净卖出2.67亿元。宝钢股份、招商银行、东方财富分别获净卖出5.46亿元、4.44亿元、1.86亿元。伊利股份净买入额居首，金额为5.46亿元。

　　资讯方面：人民银行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会。会议强调，金融部门要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，围绕“稳地价、稳房价、稳预期”目标，准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，持续落实好房地产长效机制，加快完善住房租赁金融政策体系。(wind)官方三令五申房住不炒，重磅会议首次提出防止以学区房等名义炒作房价。货币化棚改停止，再到严控银行端房贷，楼市已被根本性的控制；深圳公布二手房成交参考价格，客观上提高首付比例、降低楼市杠杆；提升房贷利率，更是切实举措；广州集中供地政策的执行，也将进一步压制楼市。成交量下跌标志着楼市被冷冻，而价格下跌、赚钱效应消退，宣告房产投资的时代已经结束，刺激内需、构筑经济内循环成为共识，政策越来越由鼓励效率向追求公平转变，住房、教育、医疗支出需要为其他消费让路；在流动性合理充裕的大背景下，大部分资金池的入市通道已被打通，鼓励居民存款、理财、社保入市长投进而“精准”输血实体，长期利好A股资金面。

　　操作策略：A股近期轮动加速，高低位板块估值的分位差已创十年之最，资金前期围绕得到业绩确认的高景气度行业，抱团“避险”；处于产业上游的传统权重，由于业绩的确定性暂时被资金拥抱，周期行业基本面虽未发生变化，但产品若不能持续超预期涨价，股价便会滞涨，情绪溢价缩减，于是走势呈现直上直下的特征，目前建议回避。继续专注政策鼓励扶持的产业、高景气度行业、具备产品议价权的细分领域龙头，资金最终会“锚定”企业的业绩，依旧看好相对低估的二线蓝筹。操作上，结构化行情将延续较长时间，预计市场在节后震荡企稳，量能重新放大之前，控制仓位保持谨慎。维持高景气度的行业需要密切关注，军工、高端制造调整充分，大概率重拾升势；另外随着疫情清零、通胀率回升，消费板块景气度有望迎来边际改善。